【48812】短期面对调整压力

  中信标普３００ ８１６０００ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ４２７１．５３ ４２７３．７２ ０．０５１

  中信标普５０ ８１６０５０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ４３０６．６２ ４２６２．４４ －１．０２６

  中信标普国债 ８１６０２０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ １２７３．８１ １２７３．７４ －０．００５

  电信服务 ８４５０１０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ３１１４．３３ ３６５３．１２ １７．３

  动力 ８４１０１０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ３７４０．５３ ３９８９．７３ ６．６６２

  轿车汽配 ８４２５１０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ３４８１．５３ ３６９５．３３ ６．１４１

  运输业 ８４２０３０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ３２１６．１２ ３３３２．５８ ３．６２１

  餐饮休闲 ８４２５３０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ３２９１．１４ ３３９８．６９ ３．２６８

  多样金融 ８４４０２０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ６５３５．２９ ６０６５．４９ －７．１８９

  稳妥８４４０３０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ １６７６．９５ １５９５．６３ －４．８４９

  家庭和个人用品 ８４３０３０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ３７３８．８ ３５９０．５３ －３．９６６

  媒体 ８４２５４０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ３０１２．１２ ２８９４．７９ －３．８９５

  房地产 ８４４０４０ ２００７０８３１ ２００７０９０７ ５７９９．８３ ５５９０．７４ －３．６０５

  首要，从通胀预期来看，食物价格大大上涨所推进的CPI上涨的趋势虽然是暂时的，但在年末曾经不大或许完毕。一起，因为可交易品部分生产率进步的速度大大快于不行交易品部分生产率的提高速度，因而不行交易品部分（包含房地产、金融和个人服务等职业）价格的上涨将成为一个长时间而继续的进程。考虑到这一些要素的叠加影响，央行的钱银紧缩力度或许超越商场此前的遍及预期。更重要的是，虽然实践利率依然为负，但存款准备金率即将在9月25日上调至12.5%，简直到达商业银行的实践准备金率14%左右，使得钱银政策进一步挨近其有用鸿沟，这将有用地紧缩商业银行信贷扩张的地步。

  其次，A股公司中报成绩高增长超预期渐渐的变成了实际，投资者现在面对未来成绩高增长是否可继续的不确定性。长时间内成绩高增长不行继续是必定的，赢利增长率早晚将回落到与GDP增长率适当的水平。在钱银政策紧缩力度加强和投资者等候公司盈余最新数据的进程中，A股商场将面对短期调整压力。